新年開盤創(chuàng)新低汽車業(yè)欲逃離國內(nèi)A股市場
2005年1月4日，新年開盤后的第一個交易日。
這一天的國內(nèi)股市給了所有投資者一個難看的綠臉：上證指數(shù)在輕易擊穿了2004年9月13日形成的5年以來的低點1259點以后，最低下探至1238.18點，最終以1242.77點收盤，跌到23.72點，跌幅達1.87%。帶動大盤股下跌的是石化、汽車、鋼鐵等板塊，長安汽車(000625)收盤于5.15元，跌幅達9.97%。申銀萬國證券研究所徐明認為，從理論上看，連續(xù)三個交易日的股指下跌，有可能使股指跌至1024點，這個市場不能承受的點位。
國信證券公司研究員肖建軍認為，長安汽車能夠在2004年大幅下跌的情況下，再度在新年首個交易日破位跌停，反映了價值股被遺棄的風險，而以武鋼、鞍鋼為首的鋼鐵股大幅下跌，反映出機構對價值股的全面做空。
2005年1月1日起實施的兩項新政策：新股發(fā)行詢價制度和上市公司非流通股股權公開轉讓，被認為是導致市場悲觀的源頭。昆侖證券某汽車分析師認為，國內(nèi)A股市場這種持續(xù)低迷表現(xiàn)，將更加堅定上汽集團、東風集團、中國重汽等一批大型汽車企業(yè)海外上市的決心。
不過，上汽、東風這些國有大型汽車企業(yè)集團海外上市之路，是不可能一帆風順的。盡管東風集團從2004年年初就開始謀劃海外上市，然而到了年底，還是決定暫緩上市。這一消息在一定程度上打擊了汽車企業(yè)集團進入海外資本市場的信心。但也有例外，上汽集團正在加速海外上市的步伐。2004年12月30日，上汽股份掛牌成立，跨出了海外上市關鍵性一步。
為了盡快融資不得不走的海外上市路
清華大學博士魯桂華說，海外上市的一個重要目的就是融資，以應對汽車銷售市場整體下滑帶來的競爭壓力。
有人給上汽集團算過一筆賬，按照上汽集團500強的發(fā)展規(guī)劃，現(xiàn)有資金需求缺口達500億元人民幣。如果在國內(nèi)A股整體上市，從政策上來講，難度非常大，而且在國內(nèi)A股普遍低迷的狀態(tài)下，能否有倉位來承受這種大盤股，對此有分析人士持懷疑態(tài)度。
另外一個原因，就是時間成本上的考慮。北京新華信管理咨詢公司資本運作中心副總經(jīng)理姜寧說，根據(jù)證監(jiān)會的規(guī)定，企業(yè)要想在內(nèi)地上市，一般需要2～3年才能完成，至少也要一年半的時間，如果在境外IPO的話，一般只需要半年到一年?；跁r間成本考慮，企業(yè)愿意赴海外上市是可以理解的。
國泰君安證券汽車分析師張欣說，國內(nèi)目前汽車銷售市場的低迷，在短時間內(nèi)難以回暖，然而在國內(nèi)外競爭壓力下，汽車業(yè)卻急需大量資金來發(fā)展自己。為了盡快融到可供發(fā)展的資金，大多數(shù)汽車企業(yè)集團不得不走上了海外上市之路。
2004年12月30日，胡茂元成為上汽股份的董事長，邁開了上汽集團海外IPO的第一步。胡茂元拋棄了其他兩個方案，因為利用現(xiàn)有A股上市的上海汽車以資產(chǎn)重組的方式，實現(xiàn)整體上市以及引入其他戰(zhàn)略投資者，以股權多元化的方式來謀求整體上市，從目前來看，一是時間長；二是難度大。急欲在世界500強站穩(wěn)腳跟的胡茂元，只得選擇直接海外上市。按照計劃，上汽股份將在2005年年中于香港上市。據(jù)悉，日前已委任德意志銀行、美林等機構為上市保薦人，計劃在港籌資20億美元，如屆時能在紐約同時上市的話，則上汽股份籌資60億美元的計劃可告成功。
