對于最低12%的行權(quán)門檻，中聯(lián)重科董秘申柯接受記者采訪時(shí)表示，股權(quán)激勵(lì)方案的行權(quán)條件較高，顯示出公司對未來發(fā)展的信心。
2月26日，中聯(lián)重科正式對外公布了股權(quán)激勵(lì)方案，內(nèi)容包括股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃和限制性股票激勵(lì)計(jì)劃兩部分，股票期權(quán)約為1.57億股，占公司總股本的2.04%。相比三個(gè)月前三一重工的股權(quán)激勵(lì)方案中做出的凈利潤復(fù)合增長率10%的要求，中聯(lián)重科股權(quán)激勵(lì)方案中要求不低于12%的復(fù)合增長率引來市場關(guān)注。
12%復(fù)合增長超行業(yè)預(yù)期
方案顯示，中聯(lián)重科股權(quán)激勵(lì)的股票期權(quán)行權(quán)價(jià)為每股9.30元/股，略高于公司停牌前9.19元/股的收盤價(jià)。限制性股票約為0.74億股，占公司總股本的0.96%，授予價(jià)格為4.77元/股。
令業(yè)界眼前一亮的是方案中就行權(quán)條件的規(guī)定。方案規(guī)定，激勵(lì)股份解鎖的業(yè)績條件為：以2012年凈利潤為基數(shù)，2013年、2014年、2015年凈利潤增長率分別不低于12%、25.4%、40.5%，且各年度凈利潤相比上年度增長不低于12%。同時(shí)，各年度歸屬于上市公司股東的凈利潤及扣除非凈利潤均不得低于授權(quán)日前最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度的平均水平且不得為負(fù)。
對于最低12%的行權(quán)門檻，中聯(lián)重科董秘申柯接受記者采訪時(shí)表示：“股權(quán)激勵(lì)方案的行權(quán)條件較高，顯示出公司對未來發(fā)展的信心?！?nbsp;
有分析人士對記者表示，中聯(lián)重科力“?！?2%復(fù)合增長率，超出此前業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)的10%左右的增長。此前，三一重工發(fā)布的股權(quán)激勵(lì)方案中，就將這一數(shù)據(jù)設(shè)定在了10%。
股權(quán)激勵(lì)穩(wěn)定核心團(tuán)隊(duì)
激勵(lì)方案顯示，此次計(jì)劃有效期為5年，激勵(lì)對象包括公司董事、高管、核心及關(guān)鍵技術(shù)及管理人員等，股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃和限制性股票激勵(lì)計(jì)劃所涉及員工分別為1549人及121人，其中，全部公司核心團(tuán)隊(duì)都被列入股權(quán)激勵(lì)的名單。
申銀萬國發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為，中聯(lián)重科此次期權(quán)和限制性股票的激勵(lì)對象基本涵蓋了帶動(dòng)公司發(fā)展的核心團(tuán)隊(duì)，“這有利于建立和健全激勵(lì)約束機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)高管及員工的積極性，對公司的長遠(yuǎn)發(fā)展有利。”
不過，盡管是“陽光普照”，但設(shè)定的懲罰條款也非常嚴(yán)厲，未解鎖的限制性股票及該等股票的股利將由公司向交易所申請解鎖，由公司回購注銷或由個(gè)人按公司要求將股票出售，并由公司按以下約定處置收益：若該時(shí)點(diǎn)市場股價(jià)小于限制性股票授予價(jià)格，則公司回購價(jià)格為市價(jià)的1/2；若該時(shí)點(diǎn)市場股價(jià)大于限制性股票授予價(jià)格，則公司回購價(jià)格為激勵(lì)對象獲授對價(jià)。
此外，方案還明確表示以下兩種情況出現(xiàn)后，激勵(lì)性的股票無法獲?。旱谝?，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度財(cái)報(bào)被注冊會(huì)計(jì)師出具否定意見或者無法表示意見的審計(jì)報(bào)告；第二，最近一年內(nèi)因重大違法違規(guī)行為被證監(jiān)會(huì)行政處罰。
“重工行業(yè)競爭激烈已是不爭事實(shí)，核心團(tuán)隊(duì)的人才當(dāng)然至關(guān)重要?！敝新?lián)重科董秘申柯表示，行權(quán)條件較高除了對凈利潤復(fù)合增速的要求之外，還特別規(guī)定了的懲罰性條款，由于整個(gè)激勵(lì)方案有效期為五年，這對于保證中聯(lián)重科核心團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定會(huì)起很大作用。
未來增長信心何在
在行業(yè)整體景氣度下滑，復(fù)蘇前景尚未明朗之時(shí)，中聯(lián)重工超越整體行業(yè)增長水平的高成長性信心來自何處，也引發(fā)了行業(yè)猜測。
“2013年工程機(jī)械行業(yè)可能呈現(xiàn)弱復(fù)蘇態(tài)勢，優(yōu)勢公司具備進(jìn)一步搶占市占率的實(shí)力?！鄙鲜龇治鋈耸空J(rèn)為，未來整個(gè)工程機(jī)械行業(yè)將面臨兩大趨勢：一方面，經(jīng)過2012年下半年行業(yè)主動(dòng)調(diào)整，庫存風(fēng)險(xiǎn)得到部分釋放；另一方面，需求結(jié)構(gòu)出現(xiàn)分化，土石方機(jī)械銷量增速的“底”出現(xiàn)，上半年回升的確定較高，回升強(qiáng)度從強(qiáng)到弱依次為：推土機(jī)、挖掘機(jī)、裝載機(jī)、起重機(jī)。
國泰君安發(fā)布的行業(yè)報(bào)告中則認(rèn)為工程機(jī)械行業(yè)大有觸底反彈之勢，因?yàn)槭袌觥耙呀?jīng)悲觀到不能再悲觀了”，未來整個(gè)工程機(jī)械行業(yè)新的增長點(diǎn)包括混凝土機(jī)械中的攪拌車、挖掘機(jī)、起重機(jī)以及環(huán)衛(wèi)機(jī)械。
“在這樣的行業(yè)趨勢下，由于中聯(lián)擁有資金、渠道、產(chǎn)品等方面的優(yōu)勢，將進(jìn)一步搶占市場份額，業(yè)績增速或高于行業(yè)水平?！鄙昕卤硎?，中聯(lián)重科作為行業(yè)優(yōu)勢龍頭企業(yè)，面對行業(yè)回暖趨勢，目前已基本確立了業(yè)績回暖態(tài)勢，未來幾年公司營收快速增長自然也就可以預(yù)期。
