一個(gè)是中國(guó)最大的內(nèi)燃機(jī)制造企業(yè)，一個(gè)是全球最大汽車零部件制造商；在中國(guó)實(shí)行第三階段排放標(biāo)準(zhǔn)一年之際，兩巨頭再度攜手。
7月9日，濰柴動(dòng)力報(bào)收37．16元/股，以3.22％的漲幅，迎接其當(dāng)天與德國(guó)博世公司的簽約。
根據(jù)協(xié)議，雙方在燃油噴射系統(tǒng)項(xiàng)目上進(jìn)行合作。濰柴的歐Ⅱ、歐Ⅲ發(fā)動(dòng)機(jī)均采用博世公司的燃油噴射系統(tǒng)，該系統(tǒng)是濰柴動(dòng)力所采購(gòu)的核心零部件，由此，博世公司成為濰柴動(dòng)力最大的供應(yīng)商之一。
雙方簽約的這一天也是濰柴動(dòng)力藍(lán)擎電控國(guó)Ⅲ發(fā)動(dòng)機(jī)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷12萬(wàn)臺(tái)的日子。濰柴動(dòng)力人士透露，形成12萬(wàn)臺(tái)銷售規(guī)模后，藍(lán)擎電控國(guó)Ⅲ發(fā)動(dòng)機(jī)有望完成初期成本鋪墊，從而產(chǎn)生規(guī)模效益。
只是開(kāi)始
濰柴動(dòng)力是中國(guó)重卡產(chǎn)業(yè)中擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭企業(yè)。其產(chǎn)品線涵蓋重卡動(dòng)力總成、整車、零配件等，也是中國(guó)最大的重卡發(fā)動(dòng)機(jī)、工程機(jī)械發(fā)動(dòng)機(jī)、最大的重卡變速器制造商等。
濰柴藍(lán)擎發(fā)動(dòng)機(jī)的保有量達(dá)到12萬(wàn)臺(tái)，高壓共軌系統(tǒng)功不可沒(méi)。這給當(dāng)天的協(xié)議簽署做了注腳。
協(xié)議要求，博世將以自己的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和經(jīng)驗(yàn)（高壓共軌系統(tǒng)），支持濰柴產(chǎn)品達(dá)到排放法規(guī)要求，提升濰柴產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。濰柴將利用自己的市場(chǎng)影響力，支持博世擴(kuò)大在中國(guó)市場(chǎng)的影響力和市場(chǎng)份額。
據(jù)悉，自國(guó)Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)在中國(guó)實(shí)施以來(lái)，采用什么樣的燃油噴射系統(tǒng)就一直在業(yè)內(nèi)炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。應(yīng)用高壓共軌技術(shù)的濰柴藍(lán)擎發(fā)動(dòng)機(jī)，排放指標(biāo)較同類產(chǎn)品降低20％，燃油消耗率降低10％-15％，但價(jià)格也不菲。
一位濰柴的客戶告訴記者，該發(fā)動(dòng)機(jī)較普通發(fā)動(dòng)機(jī)價(jià)格高出10％-20％左右，約每臺(tái)10萬(wàn)元。但是，“濰柴藍(lán)擎發(fā)動(dòng)機(jī)的性能、性價(jià)比都很不錯(cuò)。”該客戶說(shuō)。
此次兩巨頭的合作亦給了業(yè)界一個(gè)新的期待?！巴瞥鲞m合中國(guó)市場(chǎng)、具備價(jià)格和技術(shù)雙重優(yōu)勢(shì)的發(fā)動(dòng)機(jī)，利于建立起國(guó)際化的快速、靈活的市場(chǎng)研發(fā)生產(chǎn)機(jī)制；利于優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，打造中國(guó)式的具有強(qiáng)大技術(shù)能力的發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)商?！睘H柴動(dòng)力董事長(zhǎng)譚旭光說(shuō)。
濰柴動(dòng)力人士透露，盡管其去年銷售量受到金融危機(jī)的些許影響，銷售情況略有下降；但今年伊始，銷售明顯好于預(yù)期。其上半年已售出發(fā)動(dòng)機(jī)15萬(wàn)臺(tái)，目前7月計(jì)劃銷售2.5萬(wàn)臺(tái)。
“全年的銷售計(jì)劃是30萬(wàn)臺(tái)，”該人士說(shuō)，“這其中藍(lán)擎發(fā)動(dòng)機(jī)的銷售占比不到一半，12萬(wàn)臺(tái)按月均算，自去年7月上線至今，平均每月銷售近1萬(wàn)臺(tái)。”
2008年，濰柴動(dòng)力銷售重卡發(fā)動(dòng)機(jī) 19.73萬(wàn)臺(tái)。以此估計(jì)，2009年，濰柴動(dòng)力重卡發(fā)動(dòng)機(jī)銷售同比增長(zhǎng)將達(dá)到53％以上。
未來(lái)具環(huán)保理念的藍(lán)擎發(fā)動(dòng)機(jī)將會(huì)成為濰柴動(dòng)力新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)?！半m然前期尚在虧損，卻也正常，但凡新產(chǎn)品推出階級(jí)都會(huì)有一個(gè)盈虧平衡點(diǎn)；正如12萬(wàn)臺(tái)之后，將會(huì)產(chǎn)生規(guī)模效益。”上述濰柴動(dòng)力人士說(shuō)。
目標(biāo)價(jià)52.6元
這種增長(zhǎng)在證券分析師眼中不啻為一味興奮劑。而隨著下半年重卡市場(chǎng)的回暖，也意味著整個(gè)行業(yè)對(duì)廠商的復(fù)蘇，預(yù)計(jì)年底重卡市場(chǎng)的漲幅將超過(guò)100％。
國(guó)都證券汽車研究員徐才華稱，藍(lán)擎發(fā)動(dòng)機(jī)與EGR發(fā)動(dòng)機(jī)的價(jià)差為1萬(wàn)元左右，目前看，即采取高壓共軌技術(shù)路線比EGR高出10％左右，但博世尚有降價(jià)空間；預(yù)示著其價(jià)格差異會(huì)越來(lái)越小。
徐才華稱，濰柴動(dòng)力還是此輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最直接受益者。在政府投資推動(dòng)下，以及寬松的貨幣政策支持下，中國(guó)固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)維持在高位。
下半年，隨著房地產(chǎn)行業(yè)的進(jìn)一步回暖，以及固定資產(chǎn)投資規(guī)模仍然維持在高位，工程機(jī)械行業(yè)仍將繼續(xù)回暖，帶動(dòng)對(duì)發(fā)動(dòng)機(jī)的需求。
徐才華預(yù)測(cè)濰柴動(dòng)力09-11年的EPS分別為 2.63、2.76、3.07元。對(duì)應(yīng)當(dāng)前估計(jì)動(dòng)態(tài)市盈率分別為 14.0、13.4、12.0倍。估值偏低，具有較高的安全邊際。而按照 20倍 PE估值，公司目標(biāo)價(jià)為 52.6元，給予公司“短期-強(qiáng)烈推薦，長(zhǎng)期-A”的投資評(píng)級(jí)。
當(dāng)天參加濰柴動(dòng)力與博世公司簽約活動(dòng)的，不僅有陜重汽、福田汽車、紅巖汽車、北方奔馳、華菱汽車、江淮汽車、青島一汽、東風(fēng)柳汽、重慶鐵馬、上海匯眾、南京徐工、中聯(lián)重科等近30家商用車廠家代表，還有博世、博格瓦納等進(jìn)入世界500強(qiáng)的供應(yīng)商代表等，暗示濰柴動(dòng)力的產(chǎn)業(yè)鏈布局在這一天得到某種張揚(yáng)。
提及濰柴動(dòng)力對(duì)博世每年可能的采購(gòu)總量，一位濰柴動(dòng)力人士說(shuō)，現(xiàn)在還是未知數(shù)，這取決于藍(lán)擎發(fā)動(dòng)機(jī)的市場(chǎng)需求量。
廣發(fā)證券研究員黎韋清認(rèn)為，重卡市場(chǎng)將會(huì)先抑后揚(yáng)，今年1-5月，全國(guó)重卡銷量22.1萬(wàn)臺(tái)，同比下滑31％；但隨著經(jīng)濟(jì)形式的好轉(zhuǎn)帶動(dòng)物流運(yùn)輸量的增加，投資項(xiàng)目推進(jìn)，預(yù)計(jì)下半年重卡市場(chǎng)形勢(shì)較好。
然而，“濰柴動(dòng)力的風(fēng)險(xiǎn)依然來(lái)自于經(jīng)濟(jì)的不確定性，以及原材料成本上升幅度超過(guò)預(yù)期?！崩桧f清說(shuō)。
