從一季度的蟄伏期到二季度的預熱期，動力電池產(chǎn)業(yè)鏈在歷經(jīng)完陣痛與復原后，終于站在了爆發(fā)前夜。 1-3月份，受政策調(diào)整與上游原材料波動影響，鋰電企業(yè)在忙于提升產(chǎn)品性能的同時降低生產(chǎn)成本。加之新能源汽車產(chǎn)銷低迷致使動力電池出貨量不高，可以說2017年一季度成為了動力電池企業(yè)的蟄伏期。 一方面，一季度鈷價瘋漲在鋰電行業(yè)掀起系列漲價潮。今年2月份，國內(nèi)鈷價已比去年11月暴漲76.35%，導致鈷酸鋰和三元材料一貨難求。在經(jīng)歷過碳酸鋰到鈷價格瘋漲之后，不少材料、電池企業(yè)意識到直接掌控上游礦產(chǎn)的重要性，掀起一番占鈷、鋰的浪潮。 另一方面，降成本、提升能量密度、改產(chǎn)線、開工率不高成為第一季度鋰電企業(yè)的主基調(diào)。與此同時，由于補貼下降，車企和動力電池企業(yè)仍處于價格博弈階段，電池產(chǎn)量和出貨量縮減加劇市場冷淡。 一季度蟄伏后，動力電池行業(yè)迎來政策、市場的新變化，對整個動力電池產(chǎn)業(yè)鏈所帶來的最大影響是，第二季度動力電池企業(yè)開啟即將進入近身肉搏市場競爭的預熱期。 一是排隊IPO。寧德時代、珠海銀隆、天勁股份是個中代表，由此帶動產(chǎn)業(yè)鏈系列材料、設備企業(yè)共赴資本市場。 二是八仙過海，各顯神通。就以比亞迪和寧德時代兩大領軍企業(yè)為例，前者分拆動力電池業(yè)務，攪動中國和全球動力電池市場格局；后者奔赴IPO、牽手上汽合資、進入大眾和現(xiàn)代等外資車企供應鏈，動作頻頻，發(fā)展勢頭銳不可當。 三是走資本路線。今年上半年，動力電池出嫁，或者攜手投資機構合資設立新能源汽車基金的案例正在增多。對于部分未上市、融資慢的電池企業(yè)來說，不管是賣身上市公司，借助其融資渠道還是聯(lián)合投資機構，最根本的原因還是來自緩解降成本和資金的壓力。 為此，高工鋰電網(wǎng)對于2017年上半年進行了梳理，用十大關鍵詞復盤了上半年的波瀾起伏。以下為上篇。 鈷價瘋漲 2017一季度，鈷價瘋漲在鋰電行業(yè)掀起系列漲價潮。 正極材料前驅(qū)體材料諸如氧化鈷、四氧化三鈷等價格大漲，直接導致三元材料水漲船高。彼時，材料企業(yè)表示：價格一天多變已成正?，F(xiàn)象，企業(yè)都不敢簽訂長期訂單；電池企業(yè)則大呼：現(xiàn)款預付依然難求。 國內(nèi)市場鈷均價在2月20日達376500元/噸，較1月初市場均報價294166.66元/噸，大漲27.99%。自去年11月鈷價上揚行情啟動，暴漲幅度達76.35%。4.35V鈷酸鋰價格因此漲至26萬元/噸，較2016年12月漲幅18%；同期，動力型三元材料523價格為15.5萬—16萬元/噸，對比年底漲幅超5%。 盡管4月份，鈷價穩(wěn)中有降，但自6月份受電池企業(yè)需求帶動，價格又開始上揚。這對鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的影響是深遠的。一是以華友鈷業(yè)為代表的鈷材料企業(yè)，股票大漲，并且意圖以此為契機，延伸產(chǎn)業(yè)鏈直接切入正極材料；二是以鈷價上漲為鏡，經(jīng)歷碳酸鋰到鈷價格瘋漲后，不少材料、電池企業(yè)意識到直接掌控上游礦產(chǎn)的重要性，掀起一番占鈷、鋰的浪潮。 對于電池企業(yè)來說，鈷價瘋漲背后不管是券商的炒作，還是鈷資源本身的稀缺，面臨政策調(diào)整及我國2020年動力電池技術規(guī)劃路線圖的“小目標”，穩(wěn)定材料供應鏈已成為今年降成本的重要環(huán)節(jié)。 政策頻出 2017年上半年，對動力電池產(chǎn)業(yè)將產(chǎn)生重大影響的政策頻頻出臺。其中包括：新能源汽車補貼新政、新能源汽車推廣應用推薦車型目錄、新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品準入管理規(guī)定、汽車動力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動方案、關于開展2016年度新能源汽車補貼資金清算工作的通知、雙積分政策、外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄(2017年修訂)等等。 與此同時，從推廣到應用，介入新能源汽車產(chǎn)業(yè)的職能部門職權規(guī)劃、分工也更加明確。監(jiān)管日趨從嚴，政策不斷細化，新能源汽車產(chǎn)業(yè)正在走向成熟的必經(jīng)之路。 GGII分析認為，新能源政策頻出，一是證明國家在對待新能源汽車產(chǎn)業(yè)的積極態(tài)度與推廣決心。二是在經(jīng)歷過騙補事件后，國家的對于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的規(guī)范更為重視，響應更加快速。三是監(jiān)管加強、權責明細，將為新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展保駕護航。 IPO扎堆 2016年鋰電產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)值與利潤大幅提升，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈開啟IPO之路的企業(yè)開始出現(xiàn)，2017年上半年也明顯加快。 據(jù)不完全統(tǒng)計，目前在奔赴IPO的企業(yè)中，涉及鋰電業(yè)務的企業(yè)共有11家，分別為寧德時代、珠海銀隆、天勁股份、璞泰來、盛弘電氣、安達科技、珠海賽緯、德方納米、凱金能源、宏源藥業(yè)等。其中寧德時代、德瑞鋰電、珠海銀隆、天勁股份、安達科技、凱金能源等正在進行上市輔導，星云電子、金銀河、盛弘電氣IPO已獲批。 越來越多的鋰電企業(yè)選擇IPO，基于的行業(yè)背景是：2015-2016年我國動力電池受新能源汽車市場爆發(fā)帶動，進入快速發(fā)展期，產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)值同比增長，利潤也有較大上漲。另外動力電池進入擴張潮，拉動材料、設備等企業(yè)紛紛增加產(chǎn)能。在市場升溫的大背景之下，如果資金跟不上，或?qū)⒚媾R巨大的風險。 而企業(yè)選擇IPO進軍資本市場，對于拓寬融資渠道，提升品牌影響力，規(guī)范化企業(yè)運作等方面都會起到積極作用。 事實上，新三板企業(yè)在IPO沖刺的道路上扮演著重要角色。與巨大的擴張需求相比，新三板定增市場融資規(guī)模遠遠跟不上，部分原本在新三板上市的鋰電材料企業(yè)為尋求資本升級，摘牌轉(zhuǎn)板的進程也在加速中。 高工產(chǎn)業(yè)鋰電研究所(GGII)認為，新三板鋰電企業(yè)選擇IPO的原因有：一、新三板企業(yè)前期在新三板掛牌交易時，企業(yè)股改已經(jīng)完成，在準備創(chuàng)業(yè)板或主板時基礎較好，且企業(yè)團隊積累了較多經(jīng)驗，項目推進起來較快；二、新三板企業(yè)屬于公開公司，受關注度較高，特別是推出創(chuàng)新層概念后，很多符合要求的新三板鋰電企業(yè)受關注度增加，利于其轉(zhuǎn)板。 比亞迪分拆 5月5日，高工鋰電網(wǎng)從比亞迪內(nèi)部獨家獲悉，比亞迪動力電池將正式對外供貨。 比亞迪高層表示，比亞迪汽車電子業(yè)務部門正在致力于市場化變革，比亞迪動力電池將對所有的汽車制造商供貨，比亞迪整車制造部門的零部件也會面向全球采購。至于是否拆分獨立運營，仍在計劃當中。 業(yè)內(nèi)人士普遍認為，比亞迪動力電池對外供貨，或?qū)O大改變中國和全球動力電池市場的格局。 對于比亞迪分拆核心動力電池業(yè)務優(yōu)勢，GGII分析認為：一、比亞迪產(chǎn)業(yè)鏈較長，在產(chǎn)業(yè)初期形成了較大的閉環(huán)及協(xié)同效率優(yōu)勢，但是由于動力電池市場封閉，也讓比亞迪的高速發(fā)展受到了一定束縛。動力電池的開放供應將為比亞迪培育出更大的發(fā)展空間。 二、比亞迪動力電池業(yè)務拆分有利于其動力電池在市場的充分競爭，促使其不斷提升電池性能，另外利于其財務的獨立管理，資本操作及估值層面指向?qū)⑵谩?/p>
三、目前比亞迪電池技術優(yōu)勢仍在磷酸鐵鋰，整車制造部門新供應鏈的引入，也將為后續(xù)三元乘用車市場埋下伏筆。 而風險在于：1、動力電池對外銷售將讓下游的整車廠與比亞迪整車形成更為激烈的競爭關系。2、存在動力電池技術泄露風險。3、比亞迪動力電池與其他整車廠車型的匹配度在技術上或存在一定瓶頸。 寧德上汽聯(lián)姻 5月4日，高工鋰電網(wǎng)在商務部反壟斷局官方網(wǎng)站獲悉，上汽集團將通過全資子公司上海汽車集團投資管理有限公司與寧德時代合資成立兩家公司：時代上汽動力電池有限公司和上汽時代動力電池系統(tǒng)有限公司。6月19日，兩家合資公司在江蘇常州溧陽舉行奠基儀式。 寧德時代與上汽的合作，被業(yè)界視作強強聯(lián)合。從兩者的合作來看，透露出幾點信號：一是車企對核心零部件尤其是動力電池的要求越來越高，動力電池的重要性更加凸顯，車企對其的把控欲望開始顯現(xiàn)； 二是動力電池企業(yè)也需要深度綁定主機廠，目前的動力電池市場進入格局構建階段，此前國內(nèi)未來隨著新能源汽車市場的初步形成及補貼退坡，主機廠的供應商數(shù)量勢必減少。在這個重要的市場格局構建階段，電池廠需要綁定戰(zhàn)略合作客戶，謀求長期發(fā)展。 高工鋰電網(wǎng)注意到，近來大型的車企與電池廠均達成了較深一層的戰(zhàn)略合作關系，如北汽新能源與國軒高科、一汽客車與春蘭新能源、中通客車與沃特瑪、東風汽車與寧德時代、國能與寧德時代、唐駿汽車與駱駝股份等。 無論從成本還是技術研發(fā)的角度，這種合作關系較傳統(tǒng)的上下游供應關系更有有利，但深層次來講，這樣未嘗不是搶占優(yōu)質(zhì)資源與客戶，爭奪市場份額與先機的殘酷競爭。 新能源車企和動力電池企業(yè)的第一梯隊之爭也更加白熱化。
